Forexpros Sp500 Futures Cnbc

SampP 500-Futures-Punkt auf etwas niedrigere offene U. S. E-Mini SampP 500 Futures fielen 0,16 Prozent am offenen der elektronischen Handelssitzung am Montag. Dow Mini-Futures für März Verfall waren um 8 Punkte oder 0,05 Prozent, bei 15.904, kurz nach dem Markt eröffnet. Nasdaq Futures fielen 8 Punkte, oder 0,19 Prozent, bei 4.132,75. Die Märkte haben in diesem Jahr mehr volatile Geschäfte als üblich erlebt, da die Investoren Bedenken haben, Ölpreise zu senken und das globale Wachstum zu bremsen. China soll die wichtigsten Wachstumsdaten des Jahres 2015 am Dienstag um 10 Uhr Ortszeit liefern. Was ist quotFair Valuequot B y Mark Hanes, Squawk-Box quotFair valuequot bezieht sich auf die quotproperquot Beziehung zwischen den Futures und dem Bargeld. Durch eine komplexe Formel mit aktuellen kurzfristigen Zinssätzen und die Zeit bis zum Futures-Vertrag abgelaufen, kann man bestimmen, was der Spread zwischen den Futures und die Cash-Quote sein sollte. Die tatsächliche Formel für die Bestimmung des beizulegenden Zeitwerts wird am Ende dieses Papiers wiedergegeben. Wenn der Spread zum beizulegenden Zeitwert vorliegt, wo er quotiert werden soll, gibt es keinen theoretischen Vorteil, die Futures anstelle des Geldes zu besitzen, oder umgekehrt. Für professionelle Anleger und die großen Institute, wenn der Spread zum beizulegenden Zeitwert ist, macht es keinen wirtschaftlichen Unterschied zu ihnen, ob sie die Futures oder die tatsächlichen Aktien, aus denen sich die SampP 500. Ihre Kauf-und Verkaufsentscheidungen werden von anderen Faktoren getrieben werden . Aber wenn die Spanne unter den fairen Wert sinkt oder sich über eine ausreichend große Marge bewegt, dann wird eine der Optionen (Aktien oder Futures) attraktiver als die anderen, und sie werden eine verkaufen und die andere kaufen. Die Ausbreitung oder Prämie ändert sich den ganzen Tag, weil, wie ich bereits sagte, der Futures-Kontrakt und die tatsächliche SampP 500 unabhängig voneinander handeln. Angebot und Nachfrage in der Futures-Grube in Chicago bestimmt den Preis des Futures-Kontrakts. Angebot und Nachfrage für ALL-500-Aktien im SampP-Index kommen zusammen, um gemeinsam den Preis des Cash-SampP 500 zu bestimmen. Manchmal gehen diese Kräfte in entgegengesetzte Richtungen oder in die gleiche Richtung, aber mit unterschiedlichen Geschwindigkeiten. Wenn das passiert, ändert sich der Spread. FAIR VALUE SCREEN Jeder Tag am Business Center (18:30 Uhr Eastern3: 30 PM Pacific amp 2AM Eastern11PM Pacific), machen wir die Mathematik für Sie, zeigt Ihnen den Unterschied zwischen dem quotspreadquot und dem nächsten day8217s Fair Value und zeigt, ob Futures werden Einen positiven oder negativen Einfluss, wenn die Futures ihre Position halten. Zu anderen Zeiten auf CNBC, zeigen wir Ihnen nur die Fair-Value-Bildschirm. Der Fair Value Screen, der auf CNBC gezeigt wird, spiegelt die Realität einer mathematischen Beziehung zwischen den Futures und dem SampP 500-Index wider, der als "cash. quot" bezeichnet wird. Dieses Thema ist so einfach, wie Sie es machen möchten oder so komplex wie möglich vorstellen. Es hängt alles davon ab, wie tief Sie den Prozess verstehen wollen. Für die meisten Menschen ist es nicht notwendig, viel mehr zu wissen als das, was in dieser Erklärung ist. Am Ende werde ich Ihnen einige Hinweise für weitere Informationen. BITTE BEACHTEN SIE: Die folgenden Informationen beziehen sich auf ein Phänomen an der Börse, das völlig unabhängig davon ist, was die meisten Anleger für den quotfair valuequot von Aktien halten würden. Dieser Marktwert hat nichts mit Unternehmens - oder Börsengrundlagen zu tun. Es handelt sich dabei um einen technischen Ansatz, der die Märkte gelegentlich ernsthaft gezeichnet hat. Aus diesem Grund halte ich es für wichtig, dass die Menschen wissen, was los ist, auch wenn es wenig oder nichts, was Sie tun können. Einige können versuchen, mit den Programmen zu zitieren, andere können versuchen, gegen sie auf der Theorie, dass die Preisbewegungen sind quotartialial. quot Die meisten sollten wahrscheinlich nur die Informationen als eine Möglichkeit zu verstehen, zu weder zu aufgeregt, noch zu Angst, Wenn der Markt plötzlich steigt oder fällt, weil der Programm-Trades. DIE GRUNDSÄTZE Verstehen Sie zuerst, dass es Futures-Kontrakte auf dem SampP 500 gibt, die an der Chicago Mercantile Exchange handeln, völlig unabhängig vom SampP selbst. Die Verträge laufen vierteljährlich aus. Sie sind März (SPH auf dem Ticker), Juni (SPM), September (SPU) und Dezember (SPZ). Wenn wir den Fair Value-Bildschirm aufstellen oder die Futures vor dem Börsengang erörtern, beziehen wir uns IMMER auf den nächsten auslaufenden Futures-Kontrakt. Das wird als der Quotientenmonat bezeichnet, zitiert, aber wir sagen nur selten monatlich, weil das einfach angenommen wird. So, Ende März, nach dem März-Vertrag abgelaufen ist, und im April, Mai und Anfang Juni, ist die quotfront monthquot der Juni-Vertrag. Ein Tag vor dem Ende des Junis wird September der vordere Monat, und so weiter. Weitere Informationen zu den Futures-Kontrakten erhalten Sie bei der Chicago Merc, deren Adresse am Ende dieses Papiers steht. Diese Verträge, weil sie ein quotbetquot sind, auf dem das SampP an einem Punkt in der Zukunft sein wird, fast immer zu einem Preis handeln, der höher ist, als der SampP 500 Index zur gleichen Zeit ist, weil die meisten Leute annehmen, daß Vorräte ansteigen. In seltenen Fällen werden die Futures unterhalb der tatsächlichen SampP 500 handeln, die als quotdiscount. quot bezeichnet wird. Der Unterschied zwischen den beiden 8230 die Futures und die Cash (denken Sie daran, quotcashquot ist nur ein Kurzform Begriff für den SampP 500 Index selbst) 8230 wird auf CNBC, die quotspreadquot oder quotthe premiumquot (da die Futures sind in der Regel an einer Prämie zu Bargeld) genannt. Beispiel: Annahme zu einem gegebenen Zeitpunkt: SampP Futures: 760.00 SampP 500 (Cash): 755.00 Hierbei ist der quotspreadquot oder quotpremiumquot 5 Punkte oder 5,00. Dies erscheint auf unserem Ticker in etwa zehn Minuten Intervallen neben dem Symbol PREM. quot FAIR VALUE SCREEN Jeden Tag machen wir die Mathematik für Sie und zeigen Ihnen den Unterschied zwischen dem quotspreadquot und dem nächsten Tag8217s Fair Value und geben an, ob Futures positiv sein werden Oder negativen Einfluss, wenn die Futures ihre Position halten. Zu anderen Zeiten auf CNBC, zeigen wir Ihnen nur die Fair-Value-Bildschirm. Für dieses Beispiel wird angenommen, dass der Fair Value-Bildschirm wie folgt aussieht: Spread 5,00 KAUF 6,00 Fair Value 5,00 VERKAUF 4,00 Das bedeutet: a) Der SampP 500 Futures-Kontrakt der letzten Monate schloss zuletzt 5,00 höher als der aktuelle SampP 500-Index , Für ein quotspreadquot oder quotpremiumquot von 5.00. B) Der Fair Value (der uns durch Prudential Securities zur Verfügung gestellt wird) beträgt ebenfalls 5,00. FAIR VALUE TÄGT NICHT WÄHREND DES TAGES. Allerdings, da jeden Tag vergeht, wird es ein wenig kleiner, weil die Zeit bis zum Futures-Ablauf ist Teil des Wertes. C) KAUF-Programme werden wahrscheinlich ausgelöst werden, wenn sich die Verbreitung auf 6,00 erhöht. D) SELL-Programme sollten erwartet werden, um Aktien zu stürzen, wenn der Spread sich auf 4,00 verengt. HINWEIS: Die Quotebuyquot - und Quotsellquot-Stufen sind nicht exakt. Da das geliehene Geld von den Arbitrageuren (arbs) verwendet wird, die dieses Spiel spielen, und da die Kosten für die Kreditaufnahme für jedes Werkträger leicht unterschiedlich sein können, variiert der genaue Zeitpunkt, zu dem diese Trades rentabel werden. Das ist alles, was Sie wirklich wissen müssen. Es ist wie eine Gezeitentabelle, die Ihnen sagt, wann die Flut hereinkommt oder gehen wird. Aber, wenn Sie wissen wollen, einige der Arbeiten hinter diesem, lesen Sie weiter. Angenommen, der Markt öffnet sich mit dem Spread zum beizulegenden Zeitwert. Aber, wie der Handel beginnt, wie bereits erwähnt, die Futures und das Geld gehen ihre eigenen Wege. Wenn sich der Spread auf 6,00 erhöht, werden die Institute Aktien attraktiver für sich als den Futures-Kontrakt zu finden. Also, sie kaufen Aktien und verkaufen die Futures. Aus diesem Grund wird diese Zahl mit der Bezeichnung "bUY. quot" bezeichnet. Wenn der Spread auf 4,00 verkleinert wird, werden die Institute in diesem Beispiel Aktien und KAUF-Futures verkaufen, weil ihre Modelle ihnen sagen, dass sie so mehr Gewinn erzielen werden. Also, durch die Überwachung der Ausbreitung (die auf unserem Ticker mit der Bezeichnung quotPREMquot angezeigt wird), kann man eine gute Vorstellung davon, ob zu erwarten plötzlichen Verkauf oder Kauf von den Institutionen zu erwarten. ANMERKUNG: Der Akt des Verkaufens von etwas neigt dazu, seinen Preis zu senken, während der Kauf es neigt dazu, seinen Preis zu erhöhen. Also, die Programme, die die Institutionen auslösen neigen dazu, die Ausbreitung auf den fairen Wert sehr schnell fahren. Mit einer breiten Streuung zwischen den Futures und dem Bargeld (die Futures sind zu teuer im Verhältnis zum Fair Value), kauft Aktien und Verkauf von Futures-Laufwerken der Cash-Index aufwärts und die Futures-down, die NARROWS die Spread, kehrt sie auf den beizulegenden Wert. Daher kann der Effekt, der durch das Schlagen dieser Kauf - und Verkaufsstufen verursacht wird, SEHR kurzlebig sein. VORÖFFNUNGS-DISKUSSION In der unteren Ecke des Bildschirms auf dem Business Center und auf der Squawk Box zeigen wir die Änderung des SampP Futures-Kontrakts aus dem Ende der vorherigen regulären Sitzung. Leider können diese Informationen allein irreführend sein, und es gibt nicht genug Platz auf dem Bildschirm, um alle relevanten Zahlen aufzustellen. Also versuchen wir, den Zuschauern einen Bezugspunkt zu geben, damit sie wissen, ob wir in quotBUYquot, quotSELLquot oder quotFAIR VALUEquot Territory sind. Hier ist die Art und Weise, wie es funktioniert, und warum es manchmal verwirrend sein kann: Bevor der Markt sich öffnet, wissen wir genau, wo der SampP 500 geschlossen ist, und natürlich ist er geschlossen, so dass er sich nicht ändert. Aber die Futures ARE Handel in Chicago in einer After-Stunden-Sitzung. In der Tat, sie handeln die ganze Nacht und bis 9.15 Uhr ET. So, während dieser Vor-Börse-Stunden, die Ausbreitung ändert sich als der Futures-Handel. Was wir tun, ist eine Notiz von Fair Value zu machen und dann sagen, Zuschauer, welche Veränderungen in den Futures erforderlich sind, um den fairen Wert zu erreichen. SampP 500 geschlossen bei 760,00. Futures schlossen ihre regelmäßige Sitzung bei 762.00. (Spread oder Prämie ist 2,00) Der beizulegende Zeitwert beträgt 6,00. Der Futures-Quotbugquot auf dem Bildschirm sagt, dass hier die Futures nur bei einem 2-Punkte-Prämie zu Bargeld geschlossen werden (dies ist möglich, weil die Futures weiterhin für einige Minuten handeln, nachdem die Aktien geschlossen sind, so dass sie in ihren eigenen wandern können Richtung). Aber, in der Quottend-Stundenquot-Futures-Sitzung, sind die Futures um weitere 4,00 bis 766,00. Also, um 4.00 sind wir zu einem fairen Wert. Die Spread oder Prämie ist jetzt 766 (Futures-Preis) minus 760 (SampP 500 Preis) oder 6,00. Also, ihr würdet uns so etwas sagen hören. Die Futures, bei plus 4, sind zu fairen Werten gerecht, und sie werden daher kein Faktor für die open. quot Up 4.00 klingt gut, bis man merkt, dass was zählt, wo wir sind Sind, bezogen auf diesen Tag8217s Fair Value. Aber, in diesem Beispiel, die Futures waren nur 2 Punkte. Das quotbugquot würde sagen, quot2.00.quot An jemanden, der doesn8217t wissen, fairen Wert, scheint, dass eine positive zu sein scheinen. Die Futures sind UP Aber die Realität wäre dies: SampP 500 geschlossen bei 760,00 Futures schloss ihre reguläre Sitzung bei 762,00. (Spread oder Prämie ist 2,00) Der beizulegende Zeitwert beträgt 6,00. Der Futures-Bug sagt quot2.00quot Da der Fair Value bei 6,00 liegt und die Futures zu 2 bei 764 liegen, beträgt der Spread nur 4 Punkte (764,00 auf den Futures, 760,00 auf den Cash-Wert, 4,00). Während die Futures sind, sind sie immer noch BELOW Fair Value, und daher würden sie einen negativen Einfluss auf die Öffnung der Börse haben. In diesem Fall würden Sie uns sagen, etwas wie quotEven mit den Futures bis 2, sie sind deutlich unter dem Fair Value und sind ein Negativ für die Eröffnung. Wir müssen bis plus 4, um zu fair value. quot Beachten Sie auch, dass es möglich ist, für einen rückläufigen Futures-Preis noch positiv zu sein. Sollten die Futures und Kassen weit genug voneinander entfernt sein, sagen wir um 8 Punkte, so würde ein 1-Punkte-Rückgang der Futures immer noch eine Ausbreitung von 7 Punkten zurücklassen, was in unserem Beispiel ausreichen würde, Kaufprogramme an der Börse auszulösen. DINGE ZU BEHALTEN Zuerst ist der prädiktive Wert der Ausbreitung sehr sicher, aber auch sehr kurzlebig. Am Morgen ist die Wirkung innerhalb der ersten Minuten des Handels gegangen. Der Spread kann Ihnen sagen, welche Richtung der Markt an die OPEN gehen wird, aber sobald der Handel beginnt, ändern sich die Dinge schnell. Der primäre Wert für den durchschnittlichen Anleger liegt wahrscheinlich im Bereich des Quotenmarkts bei offenen Aufträgen. Leute, die ihre Makler anweisen, zu kaufen oder zu verkaufen, wenn der Markt öffnet, sollten sich bewusst sein, wie das Öffnen wahrscheinlich ist. Sein sekundärer Wert ist Frieden des Verstandes. Wissend, dass Programmhandel an der geöffneten wahrscheinlich ist, sind die Anleger weniger wahrscheinlich, übermäßig betroffen zu werden, wenn der Markt in den ersten Minuten stark sinkt. Es isn8217t Menschen verkaufen, weil sie etwas wissen, was Sie don8217t Programm, das wahrscheinlich läuft seinen Kurs in einer Angelegenheit von Minuten. Zweitens kann sich die Ausbreitung selbst sehr schnell in der Zeitreihe-Stundenquote und der vorgegebenen Voröffnungsquot-Sitzung ändern. Es gibt nicht viele Händler arbeiten, und der Vertrag kann große Züge in einem Blitz zu machen. Das ist, warum wir ständig daran erinnern, dass die Futures sind so-und-so RECHT JETZT anzeigen, könnte aber durch die Zeit ändern 9:30 AM ET kommt. Drittens, Profis und Institutionen beobachten die Futures wie ein Falke und reagieren sofort. Mit der Zeit, die wir unsere Erklärung, was die Futures sind angezeigt, beendet haben, hat das große Geld bereits reagiert. Sie sind dem durchschnittlichen Investor voraus. Der Wert dieser Informationen ist, dass es Ihnen sagt, was zu erwarten, das große Geld zu tun. Aber es gibt nur selten einen Vorsprung, denn die Institutionen verfügen über die Rechenleistung, die alle Möglichkeiten herausfindet und Spritzen von Kauf - und Verkaufsaufträgen in weniger als einem Augenblick ausspuckt. Also, es sollte nur als ein weiteres Stück des Puzzles behandelt werden, Informationen, die Sie wissen, warum Dinge passieren, nicht unbedingt Informationen, die Sie auf eine gleichmäßige Fuß mit den großen Jungs setzt. Viertens, verkaufen Programme (Aktien verkaufen, kaufen Futures) erfordern weniger Marge (weniger geliehenes Geld). Man kann einen Futures-Kontrakt auf 90 Marge zu kaufen, aber man kann nur 50 Marge, um Aktien zu kaufen. So gibt es eine natürliche Neigung zu mehr Verkaufsprogramme als Kaufprogramme. Fünftens, da jedes Quartal fortschreitet (denken Sie daran, dass die Futures-Kontrakte jedes Quartal ablaufen), verringert sich der Fair Value, was die Wahrscheinlichkeit erhöht, dass der Spread das Kauf - oder Verkaufsniveau erreicht. Sechstens, trotz der Punkte 4 und 5 oben, die die Tabelle zu Gunsten der Verkaufsprogramme zeigen die Dow Industrials sind bis Tausende von Punkten seit Programmhandel entstand. Das beweist zumindest für mich, dass die Programme, die wir alle kennen sollten, keine messbaren langfristigen Auswirkungen auf die Bestände haben. Sie blasen durch den Markt und schaffen manchmal ganz Aufregung, vielleicht in Panik zu einigen in den Verkauf, aber Tage, und manchmal nur Stunden, später sind die Preise genau wieder, wo sie begannen. In der Tat, einige professionelle Händler Ich weiß, warten auf Verkaufsprogramme zu treffen, so können sie kaufen die blauen Chips auf die Schwäche. FORMEL ZUR BESTIMMUNG DES FAIRWERTES Bei F-Break-Even-Futures-Kursen S Spot-Index-Kurs i-Zinssatz (ausgedrückt als Geldmarktrendite) d Dividendensatz (ausgedrückt als Geldmarktrendite) t Anzahl der Tage ab heutigem Spotwertdatum zum Valutatag Des Futures-Kontrakts.